瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng),理想汽車(chē)-W(112.3, 4.10, 3.79%)(02015)首季業(yè)績(jī)超預(yù)期。盡管平均售價(jià)較去年同期下降12%,銷(xiāo)量季比下降41%,但汽車(chē)毛利率仍保持強(qiáng)勁,達(dá)19.8%。基于集團(tuán)2026年1.3倍的市銷(xiāo)率及80萬(wàn)輛的預(yù)測(cè)銷(xiāo)量,意味著今明兩年市盈率分別為22倍和15倍,因此給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。管理層將汽車(chē)毛利率同比增長(zhǎng)歸因于第一季度實(shí)施的成本削減和定價(jià)策略調(diào)整,但L6車(chē)型貢獻(xiàn)增加導(dǎo)致的綜合平均售價(jià)下降部分抵消了這一增長(zhǎng)。季度內(nèi),研發(fā)費(fèi)用同比下降18%,主要原因是員工薪資節(jié)省以及新車(chē)型上市時(shí)間不同。
報(bào)告指出,集團(tuán)2025年第二季度的交付量預(yù)計(jì)為12.3萬(wàn)至12.8萬(wàn)輛??紤]到4月3.4萬(wàn)輛的交付量,意味著5月和6月的總銷(xiāo)量需達(dá)到8.9萬(wàn)至9.4萬(wàn)輛,月均銷(xiāo)量為4.5萬(wàn)至4.7萬(wàn)輛,實(shí)現(xiàn)季比增長(zhǎng)。理想汽車(chē)已于4-5月推出MegaHome和改款L系列車(chē)型,5月交付量開(kāi)始出現(xiàn)季比增長(zhǎng)。與2024年車(chē)型相比,改款L系列車(chē)型全系標(biāo)配激光雷達(dá),廠商建議零售價(jià)維持不變,但優(yōu)惠幅度減少1萬(wàn)至2萬(wàn)元人民幣。此外,集團(tuán)首款純電動(dòng)SUV——理想i8即將于7月上市,其自主研發(fā)的VLA(VisionLanguage-Action大型車(chē))駕駛系統(tǒng)仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。